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恒运平台主管:平安机械2。0 1。9策略:推荐基

    Time: 2019-01-21来源:admin

原标题:平安机械2019战略:推荐基础设施和5G主题板

1 2018年,机械行业的整体股价表现不佳。 :神湾机械指数下跌3。1自2018年初以来。39 %,比沪深300指数高出10 %。32个百分点。目前,神湾机械行业的总市盈率为25倍,处于历史低位。就业绩而言,2018年前三季度,机械行业的收入增加了16。同比%。86 %,而半年期报告中为21 %。 4.6 %略有下降;前三季度,机械行业净利润增长了3。62 %,相比之下为6。半年期报告中的5 %。下降21 %。从趋势上看,业绩增长仍在继续,但增长率正在放缓。

2 2。2019年后生产周期产品很难有显著的向上弹性: 房地产市场呈现出典型的库存周期特征,在整个经济中占有重要地位,对机械行业也有重要影响。中国机械工业作为一个整体呈现出明显的房地产后循环特征。建筑机械、工业机器人、机床、注塑机等产品的生产和销售与新建房屋和商品房销售密切相关。我们预计,由于房地产销售量在2018年和2019年徘徊在底部并不乐观,这将对机械行业2019年的整体收入增长率造成压力,特别是从新需求的角度来看,具有显著后周期特性的机械产品在2019年可能没有显著的向上弹性。。

3 3。2019年Juglar周期带来的设备更换需求可能会减弱: 朱格拉周期被认为是一个10年周期,主要特征是设备更换。就时间长度而言,朱格拉周期通常包括2 - 3个库存周期。宏观和微观数据显示,自2016年以来,中国经历了一轮设备更换高潮,持续了两年多。展望2019年,我们认为仍有更换设备的空间,但电力正在减弱。

4 能源设备正在复苏,2019年变量增加: 能源设备是机械工业的重要分支之一。总的来说,能源设备企业的盈利能力正在逐步恢复。至于石油和服装设备部门,我们认为2019年的石油价格中心将略高于2018年,但与此同时,不确定性将会增加,石油价格的波动性将会变得更大。 至于煤炭机械设备行业,2019年受供应方改革影响的煤炭价格边际效应正在减弱,宏观经济低迷导致需求疲软,据估计,煤炭价格很难有显著的上行弹性。

5 3。推荐的关键基础设施和5G平板电脑: 基础设施部门经常在“稳定增长”中发挥重要作用。在过去几个经济衰退周期中,基础设施投资大幅增加。我们认为,作为基础设施建设的重要支撑,轨道交通、核能和风力发电的投资预计将在2019年增加,直接惠及相关设备目标。此外,2019年将是5G建设的第一年,新一轮大规模投资将开始。被称为“新基础设施”的5G板块预计在经济低迷时期表现良好。 乐观地估计,在2019年至2023年期间,5G宏基站的建筑数量将为每年500,000 / 1,000,000 / 1,500,000 / 1,250,000 / 1,250,000站,IDC和与之相关的基站冷却设备预计将受益。与此同时,从2019年到2020年,苹果5G手机有望发布和推广。相关设备将被提前邀请投标,带来3C自动化设备的需求。恒运平台主管

6 投资建议: 就新需求而言,2019年房地产周期的底部将得到巩固,具有明显后周期特性的机械产品不太可能具有显著的向上弹性。 就更换需求而言,国内大型设备更换已经持续了两年多,2019年仍有一些空间,但电力正在减弱。机械行业的总体压力很大,保持了行业的“中性”评级。考虑到稳定增长和经济转型升级的多种因素的影响,建议关注逆周期投资和新技术投资这两条主线,重点是基础设施建设和5G。目标方面建议关注中国铁路公司、中国铁路工业和中国铁路公司在轨道交通领域的份额。 江苏申通和日本核电板机械密封;恒润风电股份有限公司。与此同时,我们关注5G制冷设备的因维克和伽师,以及3C自动化设备供应商的大足激光和智运股份。

7。 风险提示:1 )宏观经济波动风险;2 )基础设施投资低于预期风险;3)5G施工未达到预期风险;4 )全球原油价格大幅波动的风险;5 )中美贸易战升级的风险。

资料来源:金融网站

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关键词:平安机械2。0 1。9策略:推荐基础设施和5。主题  

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